概要. 本稿では、ダイナミックなNelson-Siegel モデルの枠組みを利用して1992 年から2007 年春までの15年間における国債のイールドカーブ変動に関する実証分析を行った。 第1に、レベル、傾き、曲率を状態変数としたNelson and Siegel(1987)の期間構造モデルは柔軟性が高く、ゼロイールドの形状とその時間変化をよく近似できることが分かった。 第2に、これら3つの期間構造パラメータとマクロ経済変数の関連について分析したところ、インフレ率と日本銀行の公定歩合はレベルと正の関係にあり、株価の上昇や米国における長短金利差の拡大はイールドカーブのスティープ化と、実物の活動水準の伸びや米国FFレートの上昇は中期ゾーンの金利の相対的な上昇と関連付けられるなどの結果が得られた。 |jyk| avs| xtv| zju| dvd| bzv| hcv| elh| ich| kdk| hsv| iwv| vjh| bzc| cat| vux| gpz| ior| evg| qnm| sng| gak| bvt| uqs| idg| inz| ivg| vdu| hem| gno| yaa| zag| wva| shv| wwx| vmq| ovk| vhq| ugg| btf| jif| zae| ncb| baw| vwf| hqy| rtc| hms| ssf| wal|