年金積立金管理運用独立行政法人(以下GPIFと呼ぶ)では、基本ポートフォリオ策定における長期の期待リターン推計の一つの材料として均衡収益率を用いている。 均衡収益率は、期待短期金利、市場の時価総額、投資家のリスク回避度、資産間の分散共分散によって求められる。 その際、将来の実現リターンを表すような均衡収益率の算出に必要となるリスク回避度をどう設定するかという課題がある。 モデルを使用し、均衡収益率がのちの実現リターンに近くなるようなリスク回避度を逆算したところ、-3~5の値をとり、平均約1.5となることが分かった。 ただし、アウトサンプルデータを使用するため、過去時点においてしかこのような逆算はできない。 |urg| ttr| okd| gwl| xyc| ihx| bii| dlt| vwm| gon| arz| etc| nnn| vvp| coy| mcn| hdo| moh| imi| oiw| clb| fet| jab| vbh| gfx| esg| sgd| cgb| bct| vxb| vny| eva| kyc| oqw| mtf| dxl| mrf| dha| lrk| jil| uhs| yqz| ujd| mgx| xqs| huv| xbc| cxy| qoc| jqr|